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陕西慕尚空间设计合同陷阱欺骗,简直就是一种流氓行为_中粮屯河定增迫在眉睫 产品调整或促盈利增长(图)

2017-12-15 10:13

中国资本证券网许洁

供给大于需求,成本与售价倒挂,这让中粮屯河(600737.SH)不得不发布了2012年全年预亏7亿-7.7亿元的公告。

但令投资者欣慰的是,虽然中粮屯河番茄业务和甜菜糖加工业务出现了亏损,但甘蔗糖加工业务由于成本具备相对优势,依然保持了盈利。

从中粮屯河的整个产业架构可以看出,现有的番茄酱、甜菜糖业务配置很难抵抗经济周期的影响,甚至还要“看天吃饭”,业绩波动在所难免。

为了让产品结构更加丰富,并提高盈利能力,中粮屯河一直在推进定向增发事宜,力图通过集团资产的注入,打造原糖进口加工、食糖生产(国内甜菜糖、甘蔗糖、澳洲甘蔗糖)、番茄酱生产三大主业。

三度更改定增方案

分析师称未来值得关注

2011年5月,中粮屯河就首次发布了定增方案,拟以10.47元/股发行2.5亿股,募集资金总额不超过25.7亿元,募资资金主要用于制糖业务。

2012年2月份,中粮屯河第一次修改定增方案,在募集资金总额、募投项目不变的前提下,下调定增发行底价至5.7元/股,发行数量上升为不超过8.58亿股。7月27日,公司完成2011年度利润分配,向全体股东每10股派发现金红利0.30元(含税),因此,公司第二次修改定增价格至5.67元/股,并将发行方案也略作改动。

在两次变更定增材料后,中粮屯河去年底第三次修订定增方案,将定增价格下调至不低于4.56元/股。截至1月21日,中粮屯河收于5.7元/股,1月22日受到业绩预亏利空消息的影响,股价出现小幅下跌,但依然高于定增价。

在业绩巨亏的背景下,对于中粮屯河而言,通过定向增发改变当前的产品结构从而扭亏为盈,似乎是唯一的救命稻草。

对于中粮屯河的定增项目,有分析师指出,“中粮屯河是世界第二的番茄酱及番茄制品制造、销售商,是全国最大的甜菜制糖企业,产能45万吨。2012年前三季度由于公司番茄业务亏损扩大,导致每股收益为负。但公司拟定向增发收购资产,新建项目,考虑到收购资产的预期,未来值得关注。”

产品战线调整

盈利或将明显增长

转变迫在眉睫!

中粮屯河定增方案主要是通过收购中粮集团食糖进口业务、建立曹妃甸100万吨原糖精加工业务、收购澳洲Tully糖业(甘蔗糖)、建立崇左甘蔗糖等项目,进军原糖进口精加工、甘蔗糖生产领域,从而让中粮屯河成为我国主要原糖进口精加工企业、主要甘蔗糖及甜菜糖生产企业、主要番茄酱生产企业,并在相关行业占有绝对市场份额。

基于对我国食糖行业长期面临产量缺口,以及价格上涨的预期。为了增强对制糖行业的资源控制能力,中粮屯河欲通过定增投资9.5亿元收购澳洲TULLY糖业、投资10.9亿元新建广西崇左精制糖项目,这将增强公司在制糖行业的资源控制能力,提高公司制糖业务盈利。而在进口糖方面,由于我国食糖进口实行配额制,而中粮集团是最大食糖进口企业,随着中粮集团食糖进口业务注入中粮屯河和曹妃甸100万吨精制糖项目逐步建设投产,中粮屯河将坐拥我国最大食糖进口资源,赚取稳定盈利。

“番茄酱业务正处于去库存中,随着我国番茄酱大幅减产、库存逐步消化,我国番茄酱出口价格逐步回升,番茄酱行业盈利从2011、2012年的大额亏损将在2013年逐步扭亏。”上述分析师指出。

而中粮屯河相关人士表示:“食糖生产、番茄酱生产具有明显的土地资源性业务,为榨季生产全年销售,其产品需求相对稳定增长,总体价格随着供给端呈现周期波动,周期不同步使得其盈利互为补充,如,2011、2012年番茄酱行业盈利较差,而制糖业务处于盈利高点;原糖进口加工业务盈利来自于公司的进口配额资源和精加工盈利,这一部分盈利相对稳定。随着资产注入和资源扩张,前期公司盈利大幅波动趋势将趋缓,盈利将明显增长。”

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发布时间:2017-12-15 10:13

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